Описание
Мировая экономика Рейтинговая работа Витте МУИВ вариант 4.
Кейс-задание 4: Потакают рынку
Задание: прочитайте статью и ответьте на вопросы, сформулированные в сносках
ФРС, как и в разгар кризиса, приняла решение смягчить денежную политику. Мотивы властей очевидны — поддержать восстановление хозяйства, не допустить скатывания к дефляции, обесценить госдолг и слегка уронить доллар. Но результативность всех этих мер под вопросом
«Совет мудрецов» американского центробанка — так именуют Комитет по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC) — принял решение существенно смягчить денежную политику страны. Денежные власти США решили, что сохранение прежней выжидательной позиции угнетает деловую активность, препятствует сокращению безработицы и реализации двойного мандата ФРС на поддержание стабильности доллара и занятости.
Непосредственный механизм политики ФРС, названной количественным смягчением (quantitative easing), будет заключаться в приобретении центробанком казначейских облигаций — по 110 млрд долл. ежемесячно до сер. 2011 г., что приведет к увеличению стоимости ценных бумаг на балансе ФРС в результате операций на открытом рынке, на 600 млрд долл., или примерно на 30%. По ориентировочным подсчетам, казначейская эмиссия позволит повысить темп расширения денежной массы М2 до 8% годовых к сер. 2011 г. (после провала до 1,3% в этом году — минимального за последние 25), если вклад банковского кредита частному сектору останется нейтральным.
Нынешний тур количественного смягчения станет в США уже вторым — первый проводился с нач. 2009 по март 2010 г. Инструментом тогда были выбраны бумаги ипотечных агентств (mortgage backed securities, MBS), т.к. ФРС помимо общего воздействия на денежную массу и совокупный спрос ставила своей целью выравнивание доходности на различных рынках, в частности поддержку ликвидности и снижение доходности на рынках ипотечных бумаг и ставок по ипотечным кредитам.
С приходом весны американский денежный регулятор взял курс на окончание первого количественного смягчения, с помощью которого американские денежные власти «разрулили» в свое время острую фазу кризиса, поскольку цели его, как тогда казалось, были в основном достигнуты.
